نئی دہلی، 10 فروری (ہ س)۔ غیر ملکی سرمایہ کار، جو 2025 کے دوران مسلسل فروخت کنندگان رہے، ایک بار پھر ہندوستانی اسٹاک مارکیٹ میں بڑھتی ہوئی دلچسپی دکھا رہے ہیں۔ غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں (ایف آئی آئی ) نے فروری میں اب تک 2 بلین ڈالر سے زیادہ کی خریداری کی ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی واپسی کو اسٹاک مارکیٹ میں تیزی کی بڑی وجہ قرار دیا جا رہا ہے۔

یکم فروری 2026 سے لے کر آج تک کے آٹھ کاروباری دنوں میں سے صرف دو دنوں میں ملکی اسٹاک مارکیٹ میں غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی فروخت دیکھی گئی۔ دوسری جانب باقی چھ روز میں غیر ملکی سرمایہ کاروں نے نمایاں خریداری کی۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے یہ خرید ایک ایسے وقت میں ہو رہی ہے جب ہندوستانی بازار فروخت کے شدید دباؤ میں ہے۔ حالیہ بھاری فروخت کی وجہ سے مقامی سٹاک مارکیٹ کی ویلیوایشن دیگر ایشیائی مارکیٹوں کے مقابلے زیادہ پرکشش ہو گئی ہے۔

مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ سینسیکس ایک سال کے فارورڈ پرائس ٹو ارننگ (ہی ای) سے 20.50 گنا زیادہ پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ اسی طرح نفٹی 20.10 گنا پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ یہ سطح سینسیکس اور نفٹی دونوں کے لیے 10 سالہ اوسط کے برابر ہے۔ وسیع تر مارکیٹ میں، بی ایس ای مڈ کیپ انڈیکس اپنی ایک سال کی فارورڈ پرائس ٹو ارننگ (پی ای) ملٹیپل کے تقریباً 28 گنا پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ تاہم، اس کی طویل مدتی اوسط کو تقریباً 27.3 گنا سمجھا جاتا ہے۔

دھامی سیکیورٹیز کے نائب صدر پرشانت دھامی کے مطابق، ہندوستان کا فارورڈ پی ای پریمیم جاپان کو چھوڑ کر دیگر ایشیائی منڈیوں کے مقابلے اپنی طویل مدتی اوسط پر واپس آگیا ہے۔ درحقیقت، مارکیٹ میں کوریائی اور چینی اسٹاک کی کم کارکردگی کی وجہ سے گزشتہ دہائی کے دوران ہندوستان کے ویلیو ایشن پریمیم میں مسلسل اضافہ ہوا ہے۔ تاہم، 2025 کے دوران ہندوستانی بازار میں مسلسل اتار چڑھاؤ اور دیگر ایشیائی اسٹاک مارکیٹوں کی مضبوطی کی وجہ سے، ہندوستان کی پریمیم ویلیویشن 40.10 فیصد تک گر گئی ہے، جو کہ اس کی 15 سالہ اوسط قدر 39.20 فیصد کے بہت قریب ہے۔ پرشانت دھامی کا کہنا ہے کہ قیمت سے کتاب کی قیمت کی بنیاد پر ایسا ہی رجحان نظر آتا ہے۔ فی الحال، ہندوستانی اسٹاک مارکیٹ کی 12 ماہ کی فارورڈ پرائس ٹو بک ویلیو اپنی تاریخی اوسط سے اوپر ہے، لیکن دیگر ایشیائی مارکیٹوں کے مقابلے اس کی سطح میں زیادہ فرق نہیں ہے۔

اسی طرح، زرودھا کیپیٹل انوسٹمنٹس کے سی ای او وکرم ملچندانی کا کہنا ہے کہ اکتوبر 2024 سے مسلسل فروخت کے دباؤ کے بعد، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ہندوستانی اسٹاک مارکیٹ پر اپنا تجارتی موقف تبدیل کر لیا ہے۔ صرف 2025 کے دوران، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ہندوستانی اسٹاک مارکیٹ میں 18.88 بلین ڈالر کی فروخت کی۔ مولچندانی کا کہنا ہے کہ فروری میں ملکی اسٹاک مارکیٹ میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی واپسی کا پائیدار ہونا غیر یقینی ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے مستقبل کے لائحہ عمل کا تعین امریکہ کے ساتھ تجارتی معاہدے پر مکمل عمل درآمد کے بعد ہی کیا جائے گا۔

خاص طور پر، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی نظروں میں ہندوستانی بازار کی پوزیشن میں مسلسل کمی واقع ہوئی ہے جس کی وجہ سے امریکی صدر ڈونالڈ ٹرمپ نے ہندوستان پر من مانی محصولات عائد کئے ہیں۔ یہ، زیادہ قیمتوں، کمزور آمدنی، اور مضبوط ڈالر کے ساتھ مل کر، غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے ایک منفی ماحول بنا۔ تاہم، بھارت اور امریکہ کے درمیان تجارتی معاہدے نے امریکہ کے ساتھ دو طرفہ تجارت کے ارد گرد غیر یقینی صورتحال کو کم کر دیا ہے. مزید برآں، اس تجارتی معاہدے نے امریکی بانڈ کی پیداوار کو مستحکم کیا ہے اور خطرے سے نٹمٹنے کی تدبیر کو بہتر بنایا ہے۔

ہندوستھان سماچار

---------------

ہندوستان سماچار / عبدالواحد